《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》 鐘源

 信托公司和房企“牽手”合作的事兒近來(lái)一直“高燒”不止。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)止，今年以來(lái)集合信托市場(chǎng)共成立6463只信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)模為7637億元，年化平均收益率為8.24%。就投資領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)信托共成立1940只產(chǎn)品，募集資金最多，為2850.9億元，占比為37.3%。

  可以看出，信托資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域資金最多，超2800億元占總規(guī)模近四成。對(duì)此，用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)記者表示，一方面在于房企對(duì)資金的需求較大，尤其是在其他融資渠道受阻的條件下，借助信托融資成為一種重要方式；另一方面，對(duì)于信托公司而言，房地產(chǎn)項(xiàng)目利潤(rùn)較大，且產(chǎn)品期限較短 ，是公司重要的業(yè)務(wù)收入來(lái)源之一。

  “近40%的產(chǎn)品，都是房地產(chǎn)項(xiàng)目，確實(shí)不少，這也凸顯房企融資的急迫性。”7日，北京某大型信托公司人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。在他看來(lái)，作為近年房地產(chǎn)融資的主要渠道，房地產(chǎn)信托主要通過(guò)債權(quán)的方式為房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目以及并購(gòu)提供融資支持，這仍占據(jù)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位，特別是房地產(chǎn)政策收緊以來(lái)。

  值得一提的是，就收益率而言，集合信托整體年化平均收益率為8.25%，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托、房地產(chǎn)信托、工商企業(yè)信托均高于整體平均水平。具體來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托、房地產(chǎn)信托、工商企業(yè)信托、其他投向類信托、金融類信托的年化平均收益率分別為8.75%、8.35%、8.26%、7.84%、7.37%�？梢�(jiàn)，房地產(chǎn)信托僅次于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托，保持高收益水平。

  事實(shí)上，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品近來(lái)一直都是逆勢(shì)“走俏”。信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2018年四季度信托公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受到打破剛兌、資金緊縮等一系列政策的影響，2018年行業(yè)集合信托成立規(guī)模較2017年下降約8%。但與總體規(guī)模變化趨勢(shì)相反的是，房地產(chǎn)類集合信托規(guī)模較2017年增長(zhǎng)約36%。

  值得一提的是，也并非所有項(xiàng)目都是“搶手貨”�！胺康禺a(chǎn)信托這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)兩個(gè)方向的集中趨勢(shì)，一是交易對(duì)手繼續(xù)向百?gòu)?qiáng)企業(yè)集中，二是項(xiàng)目區(qū)域向熱點(diǎn)地區(qū)集中。”上述信托人士表示。在因城施策的政策背景下，房地產(chǎn)項(xiàng)目所處的區(qū)域顯得極為重要。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司應(yīng)優(yōu)先選擇市場(chǎng)行情較好的區(qū)域進(jìn)行展業(yè)�；浉郯摹㈤L(zhǎng)三角、京津冀三大城市圈的戰(zhàn)略地位已相當(dāng)突出，并將持續(xù)釋放紅利。